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1月PPI环比连续两个月持平。从大类环比来看，生产资料和生活资料价格均维持不变，采掘工业（0.1%，+0.9pcts）、原材料工业（0%，+0.4pcts）、加工工业（0.1%，+0.2pcts）均有所回升；生活资料价格维持不变，同比增幅扩张（0.0%，+0.2pcts）。分行业看，30个行业中有13个行业环比为正，12个行业环比为负，5个行业环比持平。其中降幅较大的为煤炭开采和洗选业（-0.6%，+0.2pcts），黑色金属冶炼及压延加工业有涨转降（-0.6%，-1.0pcts），化学原料及化学品制造业（-0.4%，+0.4pcts）降幅收窄。环比上升幅度领先的行业与上月基本未发生明显变动，增速最大的行业为石油和天然气开采业（4.3%，+0.5pcts）、其次为石油煤炭及其它燃料加工业（1.8%，+1.1pcts），燃气生产和供应业环比增速略有收窄（1.0%，-1.2pcts）。有色金属冶炼和压延加工业由降转涨（0.6%，+0.7pcts）。
借鉴SARS时期AH股表现：大势层面，新增疑似病例是市场情绪的高频同步指标，其波峰或将预示市场走出波谷；配置层面，沿人口聚集、人口流动等五大传导链条的行业有回撤压力。在新冠疫情vs SARS的五点差异下（内外扩散程度、重疫区经济功能、劳动力输入输出、经济周期及结构、互联化产业成熟度），预计本次新冠疫情对我国经济全年的冲击幅度大概率弱于SARS疫情，但Q1经济冲击幅度或不弱于SARS疫情期间。考虑疫情悲观、中性、乐观情形假设下，A股盈利增速未明显偏离2020年度策略报告中的预判区间，维持指数收益率、市场节奏、配置主线的判断。
中国平安：个人客户达1.79亿 同比增25%中国平安8月21日晚间披露半年报，公司客户经营业绩持续增长，截至2018年6月30日，个人客户达1.79亿，同比增长25.2%；客均合同数2.39个，同比增长4.8%；客均营运利润281元，同比增长2.5%；同时持有多家子公司合同的个人客户数5533万，较年初增长17.2%，在整体客户数中占比30.8%。
占总资产51%的巨量资金在做投资再来说说洋河股份的“理财”。截止于2019年1季度，公司账面资产总计达496.91亿元，股东权益为378.09亿元，而账面货币资金为36.88亿元，交易性金融资产达187.37亿元，其他非流动金融资产28.83亿元，三者合计253.08亿元，占公司总资产的50.93%，占股东权益66.94%。
研究商业模式的意义在于：◆是不是个好生意？◆这样的生意能够持续多久？◆如何阻止其他进入者？这三个问题分别对应：商业模式、核心竞争力和商业壁垒。商业模式，核心竞争力和壁垒三位一体构成公司未来投资价值：前者指企业的盈利模式，核心竞争力是指实现前者的能力。壁垒是通过努力构筑的阻止其他公司进入的代价。
◆信用。这里的信用是指票据信用。票据是一种信用融资，企业的应收票据是对下游客户的信用，应付票据体现了上游客户给予企业的信用。票据信用反映了企业与上下游合作方之间的关系和地位，也是一种商业模式。现金流是评估企业竞争力的关键指标，因为利润可以被粉饰，其结果的水分较多。经营现金流持续为正的企业具备研发和投资实力。大致可分为几种情况：
